تحلیل مؤسسه Natixis در خصوص ارتباط میان نرخ بلندمدت بهره و قیمت سهام
بصورت طبیعی، ارتباط مستقیمی میان نرخ بهره بلندمدت و قیمت سهام وجود دارد، به نحوی که نرخ بهره و ارزش سهام در دوران رکود اقتصادی کاهش یافته و در دوران شکوفایی اقتصادی افزایش می‌یابند. با این وجود، این روند در حال تغییر می‌باشد. بازارهای مالی در حال ورود به نقطه‌ی کنترل توسط نقدینگی بجای تأثیر گرفتن از چرخه‌های اقتصادی می‌باشند. با توجه به موضوع تعادل در سبد سرمایه‌گذاری، افزایش نقدینگی همزمان باعث رشد قیمت سهام و بازدهی اوراق قرضه خواهد شد که این امر بیانگر یک رابطه معکوس میان نرخ بهره در بلندمدت و قیمت سهام می‌باشد.
مؤسسه مالی Natixis در این خصوص اشاره می‌کند که:
“همواره انتظار می‌رود که رابطه میان نرخ بهره و بازار سهام مثبت باشد. در دوران رکود، ریسک‌پذیری سرمایه‌گذاران کاهش یافته، تورم افت کرده و همچنین درآمد شرکت‌ها کاهش پیدا می‌کند. در این شرایط، سیاست‌های پولی به سمت گشایش تمایل پیدا می‌کند، بنابراین، همه چیز دست به دست هم می‌دهند تا باعث کاهش نرخ بهره و قیمت سهام شوند. از سوی دیگر، در دوران شکوفایی اقتصادی، ریسک‌پذیری افزایش یافته، میزان درآمد کمپانی‌ها رشد می‌کند و تورم روندی صعودی را به خود می‌بیند. در این شرایط، سیاست‌های مالی محدود شده و همچنین نرخ بهره و قیمت سهام رشد می‌کنند.
همانطور که اشاره شد، این روند در دوران معاصر در حال تغییر است. اکنون نقدینگی، که بواسطه فعالیت‌های بانک مرکزی افزایش یافته، تعیین‌کننده است. رشد نقدینگی باعث کاهش نرخ بهره و در مقابل افزایش قیمت سهام می‌شود. بنابراین، اکنون این رابطه بصورت معکوس مشاهده می‌شود. این اتفاق از سال ۲۰۱۹ در ایالات متحده و از ماه مارچ (اسفند) سال ۲۰۲۰ در اتحادیه اروپا مشاهده می‌شود.”
این مطلب صرفاً ترجمه از منبع ذکر شده بوده و مسئولیت آن با آکادمی هلاکوئی نمی‌باشد.
منبع: Fxstreet
دیدگاهتان را بنویسید