روش پارامتری دارای ارزش در معرض ریسک (VaR) چیست؟

بسیاری از سازمانها هنگام ارزیابی قرار گرفتن در معرض ریسک ، معیار ارزش در معرض ریسک یا VaR را اتخاذ کرده اند که یک روش مدیریت آماری ریسک برای اندازه گیری حداکثر ضرر است که احتمالاً یک پرتفوی سرمایه گذاری در یک بازه زمانی مشخص با درجه خاصی از آن روبرو میشود. 

مدل سازی VaR پتانسیل ضرر در واحد مورد ارزیابی و احتمال وقوع ضرر تعریف شده را تعیین می کند. یکی VaR را با ارزیابی میزان ضرر احتمالی ، احتمال وقوع مقدار ضرر و بازه زمانی اندازه گیری می کند.

به عنوان مثال ، یک شرکت مالی ممکن است تعیین کند که دارایی دارای 3٪ VaR یک ماهه 2٪ است ، که این نشان دهنده 3٪ احتمال کاهش ارزش دارایی 2٪ در بازه زمانی یک ماهه است. تبدیل 3٪ احتمال وقوع به نسبت روزانه ، احتمال از دست دادن 2٪ را در یک روز در ماه قرار می دهد.

نکات کلیدی

• ارزش در معرض ریسک (VaR) یک روش آماری برای قضاوت در مورد خسارات احتمالی یک دارایی ، پرتفوی است که ممکن است طی یک دوره زمانی خاص متحمل شود.
• رویکرد پارامتریک VaR از تجزیه و تحلیل واریانس میانگین برای پیش بینی نتایج آینده بر اساس تجربه گذشته استفاده می کند.
• محاسبه پارامتری VaR ساده است ، اما این فرض را می دهد که نتایج احتمالی به طور معمول در مورد میانگین توزیع می شوند.

پارامتری در مقابل غیر پارامتری VaR

روش غیرپارامتری نیازی به این ندارد که جمعیت مورد تجزیه و تحلیل از برخی مفروضات یا پارامترهای خاص برخوردار باشد.  این به تحلیلگران انعطاف پذیری زیادی می بخشد و اجازه می دهد متغیرهای کیفی یا ترتیبی نیز در آن گنجانده شوند. اگرچه آمارهای غیرپارامتری این مزیت را دارند که باید چند فرضیه را برآورده کنند ، اما قدرت آنها از آمار پارامتریک کمتر است. این بدان معناست که ممکن است آنها در واقع رابطه ای بین دو متغیر نشان ندهند. در نتیجه ، بیشتر مدیران ریسک رویکرد کمی بیشتری را ترجیح می دهند.

روش پارامتریک ، که به عنوان روش واریانس– کوواریانس نیز شناخته می شود ، یک روش مدیریت ریسک برای محاسبه VaR پرتفوی دارایی است که ابتدا میانگین یا مقدار مورد انتظار و انحراف معیار پرتفوی را مشخص می کند. روش پارامتریک به تحرکات قیمت سرمایه گذاریها در یک دوره بازگشت نگاه می کند و از تئوری احتمالات برای محاسبه حداکثر ضرر پرتفوی ها استفاده می کند. روش واریانس کوواریانس برای ارزش در معرض ریسک انحراف معیار حرکات قیمت یک سرمایه گذاری را محاسبه می کند. با فرض بازدهی و نوسانات قیمت دارایی توزیع عادی ، حداکثر ضرر در سطح اطمینان مشخص شده محاسبه می شود.

سخن آخر

اگر یک پرتفوی دارایی های چندگانه داشته باشد ، نوسانات آن با استفاده از یک ماتریس محاسبه می شود. یک ماتریس واریانس– کوواریانس برای کلیه دارایی ها محاسبه می شود. 

در عمل ، محاسبات VaR معمولاً از طریق مدل های مالی انجام می شود. توابع مدل سازی بسته به اینکه VaR برای یک دارایی ، یا یک پرتفوی با سه یا چند دارایی محاسبه می شود ، متفاوت خواهد بود.