افزایش 230درصدی بهره باز قراردادهای آپشن اتر

نسبت خرید به فروش (put-call ratio) اتریوم به پائین ترین سطح خود در سه ماه اخیر رسیده است که نشانگر آن است که تریدرها منتظر بالاتر رفتن قیمت اتر هستند.

نرخ بهره باز قراردادهای آپشن اتر (ETH)  طی سه ماه گذشته حدود 230 درصد افزایش یافته و اکنون به 393 میلیون دلار رسیده است. اگرچه این رقم ظاهراً عدد بزرگی است ولی به طور کامل منعکس کننده نحوه استفاده از ابزار مشتقه (derivative instruments) نمی باشد.

ابزار مشتقه به قرارداد یا اوراقی گفته می‌شود که ارزش آنها وابسته به ارزش اوراق بهادار، کالا، شمش یا ارز اصلی است و هیچ گونه ارزش مستقلی ندارند. پیمان آتی و قراردادهای آپشن دو نوع از این ابزارها هستند که به‌طور معمول در بورس‌ معامله می شوند.

سطوح تعیین شده (Strike levels) صعودی به نظر می رسند

اولین چیزی که باید درنظر گرفت، پرکاربردترین سطوح قیمت یا همان قیمت توافق شده (Strike price) می باشد. این بار نیز باید گفت که این اطلاعات تصویری واضح از این موضوع ارائه نمی کنند که آیا این قراردادهای آپشن بیشتر برای استراتژی های گاوی استفاده می شوند یا خرسی.

به طور کلی، نموداری بسیار متراکم با قیمت های توافق شده زیر سطح فعلی بازار نشانگر آن است که یا تریدرها به دلیل افزایش اخیر غافلگیر شده اند، یا اینکه سرمایه گذاران کمتری در حال حاضر در وضعیت صعودی (گاوی) قراردارند.

طبق داده های فوق، اخیراً 535 هزار بهره باز قراردادهای آپشن اتر با قیمت توافق شده 380 دلار و کمتر وجود داشته است. از سوی دیگر، تنها 243 هزار آپشن اتر با قیمت 425 دلار و بیشتر وجود دارد.

این مسئله را می توان تا حدی با روند صعودی 68٪ تا رسیدن به سطح 400 دلار توضیح داد که در اواخر ماه جولای رخ داد، گرچه این لزوماً یک شاخص مثبت نیست.

برخلاف قراردادهای آتی، قراردادهای آپشن به دو بخش تقسیم می شوند. آپشن های call (خرید) به خریدار اجازه می دهد تا اتر را با قیمتی ثابت در تاریخ انقضا خریداری کند. از طرف دیگر، فروشنده ابزار موظف به فروش اتر خواهد بود.

با ارزیابی اینکه آیا از طریق آپشن های call (خرید) فعالیت بیشتری صورت می گیرد یا ازطریق آپشن های put (فروش)، می توان احساس کلی بازار را ارزیابی کرد.

درحال حاضر 21% بهره باز آپشن put (فروش) کمتری نسبت به ابزارهای call (خرید) وجود دارد. این پائین ترین سطح در سه ماه گذشته بوده و نشان دهنده یک وضعیت صعودی کلی از تریدرهای قراردادهای آپشن می باشد.

هرچند شاخص خوب نسبت خرید به فروش (put-call ratio)  نشان از معاملاتی دارد که طی یک ماه گذشته انجام شده است. بنابراین، برای سنجش بهتر احساسات فعلی بازار، باید توجه خود را به شاخص انحراف دلتای 25٪ معطوف کرد.

اندیکاتور skew تائیدی بر صعودی بودن قیمت

انحراف دلتای 25 درصد (25% delta skew) آپشن های معادل call (خرید) و put (فروش) را با هم مقایسه می کند. اگر محافظت از افزایش قیمت با استفاده از آپشن های call پر هزینه تر باشد، اندیکاتور  skew به دامنه منفی تغییر می کند. نقطه مقابل آن زمانی است که سرمایه گذاران در حالت نزولی هستند، و این باعث می شود قراردادهای آپشن در پرمیوم ترید شود و به دنبال آن اندیکاتور skew به سمت مثبت تغییر نماید.

در نمودار فوق تغییر از موضع صعودی از اواخر ماه می را مشاهده می کنید که در اواخر ماه جولای به یک سطح خوش بینانه 20٪ رسیده است. در حال حاضر انحراف 12-% در قلمروی گاوی قرار دارد و اندیکاتور نسبت خرید به فروش را تائید میکند.

به طور کلی، قراردادهای آپشن اتر علی رغم تمرکز قیمت های توافق شده زیر سطح 400 دلار، باز هم صعودی به نظر می رسند.

منبع: cointelegraph