علت کاهش دوباره بازار سهام از نظر مورگان استنلی

مورگان استنلی، حداقل در میان بانک‌های بزرگ وال استریت، به دلیل پیش‌بینی درست روند سهام در سال جاری به طور گسترده مورد اعتبار قرار گرفته است.

مایک ویلسون(Mike Wilson)، استراتژیست مورگان استنلی، می‌گوید شرایط بدتری در انتظار است.

آنچه امسال به سهام ایالات متحده بسیار ضربه زد، افزایش نرخ بهره بوده. از این گذشته، برآورد سود هر سهم برای 12 ماه آینده تنها 1.5 درصد برای S&P 500 SPX کاهش یافت و در پایین ترین سطح ماه ژوئن(خرداد) نسبت قیمت به سود در واقع 9 درصد بالاتر بود.

با توجه به اینکه فدرال‌رزرو برای تغییر روند امیدوار است، ما فکر می‌کنیم که بازارهای دارایی ممکن است وارد فاز خاصی می شوند. ویلسون می‌گوید، برخلاف بخش اول، این بار کاهش سهام بیشتر از طریق افزایش (حق بیمه سهام) و درآمد کمتر به جای نرخ‌های بالاتر اتفاق می‌افتد.

مورگان استنلی می‌گوید مدل درآمدی آن، بر اساس ورودی‌هایی از جمله گزارش تولید ISM، شاخص اعتماد مصرف‌کننده هیئت کنفرانس، شروع مسکن و اسپرد اعتبار، حاکی از کاهش شدید درآمد در آینده است. مدل دیگری که بیشتر بر اساس داده‌های منطقه‌ای فدرال رزرو است، پیش‌بینی کاهش درآمد است.

حق بیمه ریسک سهام بازدهی است که سرمایه گذاری در بازار سهام بیش از نرخی بدون ریسک ایجاد می کند.

ویلسون می‌گوید که شرکت مطمئن‌تر است، با این حال، اوراق قرضه به کف رسیده است. بازدهی 10 ساله خزانه داری TMUBMUSD10Y، در روز جمعه 3.19% بود.

اگر روز جمعه برای اوراق بلندمدت (با بازدهی بالا) پایین‌ترین سطح کوتاه‌مدت باشد، S&P 500 و بسیاری از سهام می‌توانند با کاهش نرخ‌ها قبل از دور بعدی کاهش درآمد، دوباره کمی تسکین پیدا کنند.

بازار سهام ایالات متحده روز دوشنبه به مناسبت روز کارگر تعطیل است و پس از بسته شدن خط لوله اصلی گاز، سهام اروپا به شدت کاهش یافت.

این مطلب صرفاً ترجمه از منبع ذکر شده بوده و مسئولیت آن با آکادمی هلاکوئی نمی‌باشد.

منبع:marketwatch