وابستگی قیمت یاپگ (Peg) چیست؟
وابستگی قیمت یاپگ (Peg) از جمله مهم‌ترین مفاهیم قابل توجه در بستر استیبل کوین‌ها یا رمزارزهای باثبات است. حفظ وابستگی قیمت یک دلاری این نوع ارز‌ها و نوسان اندک آنها در محدوده این قیمت، امکان آربیتراژگیری و کسب سود توسط تریدر‌های بزرگ را فراهم کرده و به حفظ امنیت و مقیاس پذیری استیبل کوین‌ها کمک می‌کند. تا به امروز انواع گوناگونی از این کوین‌ها عرضه شده‌اند و در این مقاله قصد داریم تا سوال جامع پگ چیست را مورد بررسی قرار دهیم.
پگ چیست و از بین رفتن آن چه تاثیری در دیفای دارد؟
هنوز هم بحث و هیاهوی حاصل شده از مرگ استیبل کوین UST در فضای کریپتو پابرجا است. حداقل می‌توان بدین شکل به ماجرا نگاه کرد که چنین رویدادی به کمتر شدن حجم هجوم مردم به سوی استیبل کوین‌های جدید، و اعمال قوانین بیشتری از سوی دولت‌ها و به ویژه آمریکا، حول محور استیبل کوین‌ها منجر خواهد شد. پس از این رویداد، مقالات و پادکست‌های زیادی در مورد سقوط استیبل کوین UST و تاثیر آن بر روی آینده حوزه امور مالی غیرمتمرکز (DeFi) یا دیفای منتشر شده است. پیامد‌ها و درس‌هایی که این رویداد به همراه داشته، تنها یک مفهوم را منعکس می‌کنند؛ لزوم غیرقابل اجتناب مدیریت پگ یا وابستگی برای استیبل کوین‌ها.
طراحان استیبل کوین‌ها در ابتدا به منظور اطمینان حاصل کردن از تئوری ثبات قیمت یک دارایی مبتنی بر رمزارز تلاش می‌کردند. طولی نکشید که این افراد متوجه شدند که تریدر‌ها یا معامله‌کنندگان به دنبال استیبل کوینی هستند که همواره بتوان آن را بر اساس ارزش اعلام شده‌اش معامله کرد، نه ابزاری که بخواهند آن را در سطح ثابتی معامله کنند.
این در واقع درسی است که می‌توانیم از امور مالی سنتی (TradFi) که سابقه طولانی در زمینه مدیریت (و اغلب زیر پا گذاشتن وابستگی ارزشی) پگ‌ها دارد، کسب کنیم. هنگامی که وابستگی قیمت یک استیبل کوین حفظ شود شاهد روان‌تر شدن جریان سرمایه‌گذاری هستیم، اما تنها کافیست تا یک انحراف قیمتی کوچک در طول این روند به وجود بیاید تا اعتماد سرمایه‌گذاران از بین برود.
استیبل کوین‌ها در بستر دیفای از رویکرد‌های متفاوتی برای مدیریت پگ برخوردار هستند.
درست شبیه به بسیاری از مفاهیم موجود در بستر رمزارز‌ها، مفهوم پگ نیز مقوله جدیدی در امور مالی محسوب نمی‌شود، اما پیشینه پرباری در این عرصه دارد.
در نهایت در پاسخ به سوال پگ چیست باید بگوییم که حفظ وابستگی یا پگ قیمت یک ارز پایدار که تحت عنوان استیبل کوین می‌شناسیم، رویکرد‌های متفاوتی مورد استفاده قرار گرفته‌اند. برخی از این ارز‌ها مثل UST از چرخه خارج می‌شوند و برخی از آنها مانند دای موفق می‌شوند تا جا پای خود را در این بازار محکم کرده و مشکلات را پشت سر بگذارند. تا به امروز، مینت یا تولید شدن این دسته از ارز‌ها به واسطه آربیتراژگیری توسط تریدر‌ها بوده و سود کلانی از نوسان‌گیری جزئی قیمت آنها در سرمایه‌های کلان حاصل می شود. تا به امروز حدس می‌زنیم که استیبل کوین‌هایی مانند تتر، BUSD و USDC قادر خواهند بود تا در آینده نیز پابرجا بمانند و علاوه بر دیفای، امور مالی کلان جهان را تحت تاثیر قرار دهند. مدیریت پگ از جمله مهم‌ترین رویکرد‌های استراتژیک لازم برای حفظ وابستگی قیمت استیبل کوین‌ها در محدوده یک دلاری بوده و همواره شاهد ارائه راهکار‌های متفاوت برای تحقق این هدف هستیم.
دیدگاهتان را بنویسید